Покупка и продажа опционов подходят для разных стратегий. В этой статье мы рассмотрим эти подходы к торговле опционами.
Их основные различия заключаются в следующем:
Права и обязанности
Опцион — это вид деривативного контракта, который даёт покупателям право купить или продать базовый актив по заранее установленной цене в указанную дату. Чтобы получить это право и в будущем воспользоваться преимуществами опциона, покупатель платит премиум за владение колл-опционом или пут-опционом.
При этом продавец опциона обязан продать/купить базовый актив покупателю / у покупателя, если покупатель решит исполнить свой опцион, что может привести к убытку для продавца. Однако продавец получит от покупателя опциона премиум.
Обычно премиумом называется цена опциона, то есть цена, по которой покупатель опциона приобретает право, а продавец опциона обязуется выполнить своё обязательство.
Прибыль и убыток
Ниже представлены условия максимальной прибыли и максимального убытка для покупателей и продавцов опционов:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Из таблицы выше видно, что максимальный убыток по опциону для покупателя — это цена уплаченного премиума, а максимальная прибыль для продавца — это полученный премиум. Таким образом, у торговой стратегии с покупкой опционов есть свои преимущества: ограниченный риск и неограниченный доход.
Расчёт P&L
При истечении срока действия опциона прибыль и убыток покупателя и продавца выглядят следующим образом:
Покупатель: реализованная прибыль − премиум
Продавец: премиум − реализованный убыток
Подробнее
При торговле опционами P&L — это прибыль и убыток покупателя и продавца после вычета торговой комиссии и комиссии за исполнение.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Примечание:
— Торговая комиссия и комиссия за торговлю для одного контракта не может превышать 12,5% цены опциона.
— За ликвидации взимается 0,2% комиссий.
Чтобы узнать больше о расчёте каждой комиссии перейдите по ссылке.
Требования к поддерживающей марже
Лонг-опцион: поддерживающая маржа не требуется. Покупатель опциона должен заплатить премиум и может исполнить опцион, но не обязан этого делать.
Шорт-опцион: требуется поддерживающая маржа. Для продажи опциона необходима поддерживающая маржа, гарантирующая соблюдение требований продавцом в случае исполнения опциона.
Сейчас маржа шорт-опциона составляет примерно от 10% до 15% цены базового актива опциона.
Чтобы узнать больше, изучите статью Расчёт маржи для обычной маржи (опционы).
Перечисленные требования к поддерживающей марже относятся к режиму обычной маржи и отличаются для режима маржи портфеля. Для расчёта маржи портфеля перейдите по ссылке.