Введение в сервис «Премаркет-торговля бессрочными контрактами»

Что такое премаркет-торговля бессрочными контрактами?

Премаркет-торговля бессрочными контрактами — это финансовый продукт, предназначенный для торговли бессрочными контрактами (в USDT) до листинга монеты на платформе торговли деривативами на Bybit. В премаркет-торговле бессрочными контрактами трейдеры спекулируют на цене и ликвидности новых токенов до того, как все остальные трейдеры на Bybit получат к ним доступ.

Основные преимущества

1. Возможность опередить других в погоне за новыми контрактами до их официального запуска.
2. Возможность воспользоваться волатильностью набирающих популярность токенов.
3. Позиции, открытые в премаркет-торговле бессрочными контрактами, будут сохранены. Они перейдут в стандартную торговлю бессрочными контрактами после включения контракта в листинг на платформе торговли деривативами на Bybit.

Как это работает

В настоящее время премаркет-торговля бессрочными контрактами поддерживает режим изолированной маржи и режим кросс-маржи на Едином торговом аккаунте.

Режимы и этапы премаркет-торговли бессрочными контрактами

Теперь бессрочные контракты на премаркете поддерживают два режима торговли в зависимости от конфигурации каждой котируемой пары:

1. Режим колл-аукциона — торговля начинается с этапа колл-аукциона, после чего переходит в этап непрерывной торговли.
2. Режим непрерывного аукциона — торговля начинается непосредственно в этапе непрерывного аукциона без предварительной этапа колл-аукциона.

Каждый режим следует своему соответствующему процессу, но оба придерживаются одинаковых механизмов маржи, ликвидации и перехода.

Примечание: Продолжительность времени, указанная в таблице выше, приведена только для демонстрационных целей и может отличаться от фактических контрактов в премаркет-торговле бессрочными контрактами.

Этап колл-аукциона:

Этот этап применяется только к парам, запущенным в режиме колл-аукциона. Пары, запущенные в режиме непрерывного аукциона, не проходят этот этап.

Вначале трейдеры отправляют заказы, которые входят в книгу заказов. Эти заказы не совпадают сразу. Вместо этого платформа собирает все заказы до открытия аукциона и находит цену, по которой большинство покупателей и продавцов соглашаются обеспечить соответствие максимального количества заказов во время аукциона.

Обратите внимание, что трейдеры могут размещать только лимитные ордера «годен до отмены» (Good-Till-Canceled или GTC).

Аукцион 1 (20 минут)

1. На этом этапе трейдеры могут размещать или отменять ордера.
2. Расчётная цена открытия. Рассчитывается каждую минуту в течение первых 10 минут и каждые 5 (пять) секунд в течение следующих 10 минут.
3. Ограничение цены. В течение первых 20 минут минимальная цена ордера (как на покупку, так и на продажу) не должна быть ниже от предполагаемой цены открытия, умноженной на 0.5, и выше максимальной цены.

Аукцион 2 (5 минут)

1. На этом этапе трейдеры могут размещать, но не могут отменять ордера.
2. Расчётная цена открытия. Рассчитывается каждые 5 (пять) секунд в течение пяти минут.
3. Ограничение цены.Цена покупки не должна быть ниже предполагаемой цены открытия, умноженной на 0,1 и выше от цены маркировки, умноженной на 1,1. Цена продажи не должна быть ниже цены маркировки и выше максимальной цены, умноженных на 0,9.

Сопоставление цен (5 минут)

1. Сопоставление цен начинается после достижения минимальной глубины ордеров. Для достижения минимальной глубины в книге ордеров должно быть не менее 10 ордеров на покупку и 10 ордеров на продажу.
2. На этапе сопоставления цен трейдеры больше не могут размещать или отменять ордера.
3. Условия. До открытия официального рынка в премаркет-торговле бессрочными контрактами используется ориентировочная цена, предоставленная маркет-мейкером. На этапе сопоставления цен система выбирает цену, которая обеспечит максимальный торговый объём. Однако если несколько ценовых уровней имеют одинаковые максимальные объёмы, система отдаст предпочтение той цене, которая находится ближе к начальной цене, рекомендованной маркет-мейкером. Это обеспечит более плавный переход к обычной рыночной цене.
4. Результаты.
5. Аукцион не состоялся. Если до начала этапа сопоставления цен в книге ордеров находится менее 10 ордеров на покупку и 10 ордеров на продажу, аукцион не состоится. Все ордера отменяются, а контракт не будет включён в листинг на Bybit.
6. Аукцион состоялся. Если в книге ордеров находится не менее 10 ордеров на покупку и 10 ордеров на продажу, начнётся этап сопоставления цен. Все соответствующие ордера на покупку и продажу будут исполнены по цене аукциона. Неисполненные ордера останутся в книге ордеров, и трейдеры смогут отменить неисполненные ордера на этапе непрерывного аукциона.
7. Структура комиссий. Нулевые комиссии.

Этап непрерывного аукциона:

Пары, запущенные в режиме непрерывного аукциона, начинают торговаться непосредственно с этого этапа без предыдущего этапа Колл-аукцион.

Для пар в режиме Колл-аукциона торговля переходит в этап непрерывного аукциона только после завершения этапа Колл-аукциона.

В этот период система поддерживает лимитные, рыночные и условные ордера, ордера TP/SL, пассивные ордера, ордера «годен до отмены» и ордера на сокращение позиции. Этап непрерывного аукциона похож на стандартную торговлю бессрочными контрактами, за исключением расчёта цены индекса.

1. Индексная цена: в экстремальных условиях индексная цена для бессрочного контракта на премаркете рассчитывается тем же способом, что и для стандартного бессрочного контракта. В экстремальных рыночных условиях Bybit может быть не в состоянии получить разумную спотовую цену на любой бирже, включая её платформу. Для обеспечения рациональности индексной цены в таких обстоятельствах она будет рассчитываться на основе цены последней сделки по бессрочному контракту. Для получения подробной информации перейдите по этой ссылке.
2. Структура комиссий:

Переход на стандартные бессрочные контракты

Контракты в премаркет-торговле бессрочными контрактами перейдут в режим стандартной торговли при включении в листинг как минимум на 3 (трёх) CEX спот-рынок. После перехода премаркет-торговли бессрочными контрактами в стандартные бессрочные контракты, структура торговых комиссий будет соответствовать стандартным ставкам комиссии для бессрочных контрактов и фьючерсов в соответствии с уровнями VIP и Pro.

Однако переход может привести к корректировке параметров риска и компонентов цены индекса. Все изменения будут объявлены отдельно.

Переход никак не повлияет на торговлю бессрочными контрактами. Активные ордера и существующие позиции будут сохранены. К ордерам, размещённым до перехода, но исполненным после перехода, применяются новые ставки комиссий.

Риски

Низкая ликвидность

1. Как правило в премаркет-торговле участвует меньше трейдеров, чем в обычной торговле. Это означает, что в книге ордеров будет меньше ордеров на покупку и продажу.
2. Более низкая ликвидность может привести к более широким спредам.
3. Она также может замедлить выход из позиций, поскольку на рынке может не оказаться достаточного количества контрагентов для закрытия вашей сделки.

Волатильность

1. При меньшем количестве участников на рынке могут чаще наблюдаться скачки цен, вызванные даже небольшим дисбалансом в ордерах.

Изменения в ставке финансирования

1. Из-за возможного отсутствия цены индекса на этапе непрерывного аукциона ставки финансирования могут изменяться и съедать прибыль трейдеров или даже вести к убыткам.

Ошибки отслеживания

1. Бессрочные контракты должны точно отслеживать цену базового актива, но расхождения всё же могут возникать из-за таких факторов, как механизмы финансирования и неэффективность рынка. Ошибки отслеживания могут увеличивать убытки трейдеров, если цена бессрочного контракта значительно отличается от фактической спотовой цены базового актива.

Ликвидация

Премаркет-торговля бессрочными контрактами поддерживает режим изолированной маржи и режим кросс-маржи на Едином торговом аккаунте, а ликвидация выполняется согласно правилам ликвидации позиций на ЕТА.

Сценарий 1: ликвидация на ЕТА до этапа сопоставления цен

Если на ЕТА выполняется ликвидация позиций, все ордера в премаркет-торговле бессрочными контрактами, связанные с этим аккаунтом, автоматически отменяются.

Сценарий 2: ликвидация на ЕТА на этапе сопоставления цен

Система попытается отменить ордера в премаркет-торговле бессрочными контрактами. Однако если ликвидация на ЕТА происходит после успешного сведения ордеров, для снижения риска ликвидации эти позиции в премаркет-торговле бессрочными контрактами будут закрыты.

Сценарий 3: ликвидация на ЕТА на этапе непрерывного аукциона

Система снизит уровень лимита риска в зависимости от ликвидности, чтобы освободить часть маржи за счёт ликвидации. Для снижения риска ликвидации позиции в премаркет-торговле бессрочными контрактами могут быть закрыты принудительно.