こちらの記事では、Bybitにおける無期限契約および期限付き契約の「自動デレバレッジ（ADL）」の仕組みについて説明します。ADLが発動する条件、反対ポジションの選定方法、そしてユーザーがその影響を管理する方法について解説します。
ADLメカニズムとは？
Bybitの自動デレバレッジ（ADL）システムは、極端な市場状況下で保険基金が強制決済による過大な損失をカバーできない場合に、強制決済イベント中のプラットフォーム全体のリスクをコントロールする仕組みです。ADLは、ADLランキングに基づいて、強制決済されたポジションとは反対の利益の出ているポジションまたは高レバレッジのポジションを自動的にデレバレッジすることで機能します。
保険基金とは？
保険基金は、Bybitが維持する準備金プールであり、Bybitからの拠出金と、破産価格よりも有利な価格で決済された強制決済ポジションからの超過証拠金によって資金が供給されます。これは、強制決済されたポジションの証拠金を超える損失を補填するために使用されます。保険基金の詳細については、こちらの記事をご参照ください。
保険基金の残高は、保険基金履歴ページで確認できます。一部の通貨ペアは保険基金プールを共有していますが、各プロジェクトの特定のリスクプロファイルに応じて、分離されたプールを持つものもあります。
Bybitの保険基金データには、APIを通じてアクセスすることもできます。
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OpenAPIおよびWeb
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独立プール：1分ごとに更新
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共有プール：24時間ごとに更新
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独立プール：1秒ごとに更新をプッシュ
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共有プール：プッシュ更新なし
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ADLがトリガーされるタイミング
ポジションが強制決済されると、システムがそのポジションを引き継ぎます。ポジションが破産価格よりも高い価格で決済できない場合、ポジション証拠金を超える損失は保険基金によって補填されます。しかし、多数のポジションが同時に強制決済された場合、その結果生じる損失が保険基金の支払い能力を超える可能性があります。
保険基金プールが発生したすべての損失を完全に補填できない場合、システムはADLプロセスを開始します。言い換えれば、ADLは保険基金が強制決済からの超過損失を補填するのに不十分な場合にのみトリガーされます。
保険基金は、引き継がれたポジション（つまり保険基金）のウォレット残高、ポジション証拠金、未実現損益の合計値がゼロ以下になった場合に不十分とみなされます。
保険基金のウォレット残高 + ポジション証拠金 + 未実現損益 ≤ 0
ADLの仕組み
ADLがトリガーされると、強制決済されたポジションが引き継がれ、反対側の利益の出ているポジションまたは高レバレッジのポジション（デレバレッジ対象のポジション）とマッチングして決済されます。マッチングが成立すると、両方のポジションは相殺され、保険基金が定めた破産価格で決済されます。
要約
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ADLランキングが最も高いトレーダーが最初にデレバレッジの対象として選択されます。トレーダーは、自身のポジションに表示されるADL優先度ライトを参照して、ADLランキングを把握できます。
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ADLランキングはレバレッジリターンに基づいて決まります。レバレッジリターンが高いアカウントほど、ランキングが高くなります。
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選択されたポジションは、システムが引き継いだ強制決済ポジションの破産価格で決済されます。
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破産価格で自動的に決済されたポジションと市場価格との差額は、超過損失を補填するために保険基金プールに拠出されます。
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ポジションがADLの対象に選ばれたトレーダーは、メールで通知を受け取り、すべてのアクティブ注文がキャンセルされます。トレーダーはいつでも市場に再参入できます。
保険基金の破産価格の計算方法
例：ロングポジションの場合
保険基金のポジション証拠金 + 未実現損益 + ウォレット残高 = 0
条件
破産時の未実現損益 =（破産価格 − 参入価格）× ポジションサイズ
計算式
破産価格 =［（参入価格 × ポジションサイズ）− ポジション証拠金 − ウォレット残高］÷ ポジションサイズ
例
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通貨ペア |
ABCUSDT |
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方向 |
ロング |
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ポジションサイズ |
100 |
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ポジション証拠金 |
1,000 |
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参入価格 |
500ドル |
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マーク価格 |
400ドル |
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未実現損益 |
-10,000 |
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ウォレット残高 |
100 |
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破産価格 |
［(500 × 100) − 1,000 − 100］÷ 100 = 489ドル |
ADLランキングの決定方法
ADLランキングは、ポジションのレバレッジリターンに基づいて決まります。損失を出している反対ポジションも選択される可能性がありますが、利益を出しているポジションが優先されることにご注意ください。
具体的なルールは以下の通りです。
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マージンモード |
計算方法 |
注： |
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分離 |
利益が出ているポジション レバレッジリターン = ポジション損益（％）× ポジション証拠金率 損失が出ているポジション レバレッジリターン = ポジション損益 ÷ ポジション証拠金率 |
ポジション損益（％） ロング：（マーク価格 − 参入価格）÷ 参入価格 ショート：（参入価格 − マーク価格）÷ 参入価格 ポジション証拠金率 = 現在のポジションの維持証拠金 ÷（初期維持証拠金 + 追加維持証拠金 + 未実現損益） |
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クロス/ポートフォリオ |
利益が出ているポジション レバレッジリターン = ポジション損益（％）× アカウント維持証拠金率（MMR）
損失が出ているポジション レバレッジリターン = ポジション損益（％）÷ アカウントMMR |
ポジション損益（％） ロング：（マーク価格 − 参入価格）÷ 参入価格
ショート：（参入価格 − マーク価格）÷ 参入価格 |
例
取引所に6つのショートポジションがあると仮定します。システム内でランキングが最も高いトレーダーが優先され、最初にデレバレッジの対象として選ばれます。ADLランキングは、レバレッジリターンの降順で決まります。選択されたトレーダーの反対ポジションは、強制決済されたポジションの破産価格でデレバレッジされます。
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既存のショートポジションを持つトレーダー |
売り契約の数量 |
レバレッジリターンに基づくADLランキング |
パーセンタイル |
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トレーダーA |
5,500 |
6 |
20％（5ライト） |
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トレーダーB |
2,500 |
5 |
40％（4ライト） |
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トレーダーC |
2,000 |
4 |
60％（3ライト） |
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トレーダーD |
3,000 |
3 |
60％（3ライト） |
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トレーダーE |
2,000 |
2 |
80％（2ライト） |
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トレーダーF |
5,000 |
1 |
100％（1ライト） |
保険基金が5,000契約のロングポジションを引き継いだが、保険基金では損失を完全に補填できないと仮定します。
ADLランキング表によると、トレーダーAが自動デレバレッジの待機列で最も高い順位にいます。トレーダーAがADLシステムによって選択され、5,000契約が強制決済されたポジションとのマッチングにより強制決済されます。トレーダーAのポジションのうち、残りの500契約は維持されます。自動デレバレッジ後、トレーダーAは同じ証拠金を使用していますが、ポジションサイズは小さくなります。その結果、トレーダーAはADL待機列の最上位ではなくなる可能性があります。
同様に、10,000契約が自動デレバレッジされる必要がある場合、トレーダーA、B、Cの全員が選択されます。
ポジションが縮小されたADL対象トレーダーにはメイカー手数料が、ADLのトリガー原因となった強制決済トレーダーにはテイカー手数料が請求されます。自動デレバレッジが行われたトレーダーには、EメールまたはSMSで通知が届きます。すべてのアクティブ注文はキャンセルされ、いつでも市場に再参入することができます。
ADLランキングの確認方法
トレーダーは、各ポジションのADLランキングを「ポジション」タブから確認できます。
アプリの場合
ウェブサイトの場合
ADLリスクを低減する方法
レバレッジを下げるか、利益が出ているポジションを部分的に決済することで、ADLのリスクを低減できます。
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レバレッジを下げると、ADLランキングはリアルタイムで下がります。
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レバレッジの高いポジションを部分的に決済することで、ADLリスクにさらされる契約数を減らすことができます。ただし、ADLランキングが下がるわけではありません。
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部分決済で懸念が完全には解消されない場合は、保有ポジションのすべてを決済することも検討してください。