オプションの買いと売りでは、それぞれ異なる取引戦略が求められます。オプション取引を始める前に、まずこの2つの違いを比較してみましょう。
主な違いは以下のとおりです。
権利と義務
オプションとは、あらかじめ定められた価格および期日において、原資産を売買する権利を買い手に与えるデリバティブ契約の一種です。将来行使可能なこの権利を取得し、オプション取引から利益を得るために、買い手はプレミアムを支払ってコールオプションまたはプットオプションを保有します。
一方、オプションの売り手は、買い手がオプションを行使した場合、原資産を買い手から購入する、または買い手に売却する義務を負います。このため、状況によっては売り手に損失が発生する可能性がありますが、その対価として、売り手は買い手からプレミアムを受け取ります。
一般的に、オプションの価格はプレミアムと呼ばれます。これは、オプションの買い手が権利を取得するために支払う価格であり、同時に、オプションの売り手が義務を履行することを前提として受け取る価格を指します。
利益と損失
オプションの買い手および売り手の損益が最大となる詳細は以下の通りです。
上記の図から、オプションの買い手の最大損失は支払ったプレミアムの価格であり、売り手の最大利益は支払われたプレミアムであることが分かります。そのため、オプションの買いによる取引戦略には、リスクを限定しながら利益を無限に得られるという利点があります。
損益計算
オプションの有効期期限が切れる時、買い手および売り手のオプションの損益は以下の通りです。
買い手：実現利益 − プレミアム
売り手：プレミアム − 実現損失
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オプション取引では、Bybit規定の取引手数料および受渡し手数料を差し引いた損益が、買い手および売り手の実際の損益です。
注意：
— 1契約における取引手数料および受渡し手数料は、オプション価格の12.5%を超えることはありません。
— 強制決済には、0.2%の手数料がかかります。
各手数料計算についてさらに詳しくは、こちらをご確認ください。
必要とされる維持証拠金
オプションの買い：維持証拠金は必要ない。オプションの買い手はプレミアムを支払うことで、オプションを行使する権利を保有しますが、行使する義務はありません。
オプションの売り：維持証拠金が必要。オプションが行使された場合に、売り手がその義務を確実に履行できるよう、維持証拠金が要求されます。
現在、オプションの売りに必要となる証拠金は、オプションの原資産価格のおおよそ10%～15%です。
さらに詳しくは、初期マージン及び維持証拠金の計算（オプション）をご参照ください。
なお、上記で説明した証拠金に関するルールは「通常マージンモード」に基づくものであり、「ポートフォリオマージンモード」では異なります。「ポートフォリオマージンモード」における証拠金の計算方法については、こちらをご参照ください。