PerpOptionsとは何ですか？
PerpOptionsは、BybitのTradFi無期限契約を原資産とするオプション契約であり、Bybitの無期限契約インフラを通じて伝統的金融資産（株式、指数、ETFなど。例：TSLA、NVDA、QQQ）のオプション取引を可能にする業界初のプロダクトです。USDTで決済され、24時間365日利用できます。
どのようなオプションスタイルが採用されていますか？
PerpOptionsはヨーロピアンスタイルのオプションであり、満期時にのみ権利行使が可能です。そのため、売り手に早期権利行使のリスクはありません。この仕組みにより、よりシンプルで予測しやすい取引が可能になり、スプレッドも狭まりやすくなります。また、Bybitの既存の暗号資産オプションと同様の取引体験を提供します。
決済はどのように行われますか？
PerpOptionsは、満期時にUSDTで現金決済されます。原資産の現物受渡しは行われません。
取引時間はいつですか？
PerpOptionsは、週末や祝日を含め、24時間365日取引できます。取引時間が一般に原資産市場の取引時間に限られる従来のオプションよりも、柔軟に取引できます。
注記：取引は24時間可能ですが、決済は市場の取引終了時刻に合わせて行われます。米国東部夏時間（EDT）期間中はUTC 20:00、米国東部標準時（EST）期間中はUTC 21:00に行われます
どのような契約乗数が使用されますか？
PerpOptionsの契約乗数は、従来のオプション市場で一般的な100株単位ではなく、1です。契約単位が小さいため、取引を始めやすく、ポジションサイズをより細かく調整できます。
どのような証拠金モードがサポートされていますか？
PerpOptionsは、統合取引アカウント（UTA）において、クロスマージン（CM）とポートフォリオマージン（PM）の両方に対応しています。対象となる無期限契約とオプションのポジションは相互に相殺される場合があり、必要証拠金の削減と資本効率の向上につながります。
オプションを売る（ネイキッド売り）ことはできますか？
はい。PerpOptionsは、ネイキッドコールやネイキッドプット、カバードコール、さらにスプレッド、ストラドル、ストラングルといったマルチレッグ戦略など、幅広い売り戦略に対応しています。すべてのポジションで、適用される証拠金要件を満たす必要があります。
利用可能なロットサイズはいくつですか？
PerpOptionsの最小ロットサイズは、原資産価格にかかわらず1契約です。1契約未満の端数での取引には対応していません。
どのような満期日が利用可能ですか？
PerpOptionsは、翌日、3日後、4日後、今週、来週、3週間ごと、および毎月の満期サイクルを提供しています。原資産市場の週末や祝日に当たる満期日は設定されません（これらの日に満期を迎える契約はありません）。
決済は何時に行われますか？
決済は、原資産市場の取引終了時刻に合わせて、以下の時刻に行われます。
注記：PerpOptionsとは異なり、暗号資産オプションの決済時刻はUTC 08:00に固定されています。
決済価格はどのように決定されますか？
決済価格は、満期直前の原資産インデックス価格の30分間TWAP（時間加重平均価格）を使用して計算されます。この仕組みは、短期的な価格変動や潜在的な相場操縦の影響を軽減するのに役立ち、暗号資産オプションで使用されている手法と整合しています。
株式分割が発生するとどうなりますか？
株式分割が行われると、システムは影響を受けるすべてのポジションを以下のように自動調整します:
これらの比例調整は、ポジションの経済的価値を維持します。マーク価格は連続性を維持するため、分割調整自体が価格の急変を引き起こすことはありません。ユーザーによる操作は不要です。
配当はどのように扱われますか？
- 通常配当：予想配当は、個々の配当スケジュールに基づいてすでにフォワード価格に反映され、市場の提示価格にも織り込まれているため、別途調整は行われない。
- 特別配当：特別配当が適用される基準値を超えた場合、調整比率が計算され、標準的な株式分割または株式併合の調整プロセスを通じて適用される。
合併、上場廃止、および銘柄コードの変更はどのように処理されますか？
コーポレートアクションは、私のポジションにどのような影響を与えますか？
コーポレートアクション自体によって、調整時の対象ポジションの経済的価値が変化することはありません。Bybitは、「権利行使価格 × 数量」が一定となる権利行使価値総額の原則に基づき、権利行使価格と契約数量を自動的に調整します。ただし、調整後もポジションの時価は変動し続ける可能性があります。
別のアカウントが必要ですか？
いいえ。PerpOptionsはBybitの統合取引アカウント（UTA）に完全に統合されているため、同じアカウント内で暗号資産オプションとPerpOptionsの両方を取引できます。
従来の証券口座は必要ですか？
別途、従来の証券口座を開設したり、証券会社で利用開始手続きを行ったりする必要はありません。利用条件を満たすユーザーは、既存の本人確認済みBybitアカウントおよびUTAを通じて、PerpOptionsを直接取引できます。
PerpOptionsは原資産となる証券の所有権を表すものですか？
いいえ。PerpOptionsはTradFi無期限契約を原資産とするデリバティブ契約であり、原資産となる株式、指数、またはETFの所有権を表すものではありません。ユーザーには議決権や株主として配当を受ける権利は付与されません。本契約はUSDTで現金決済され、原資産の現物受渡しは行われません。
コーポレートアクションは、該当する契約価格またはポジション調整を通じて反映される場合がありますが、かかる調整はユーザーにいかなる株主権も付与するものではありません。
原資産のインデックス価格はどのように決定されますか？
TradFiインデックス価格は、複数の価格ソースを加重して組み合わせることで算出されます。
通常取引時間中は、従来の市場データベンダー、中央集権型取引所（CEX）の指数および先物、そして分散型取引所（DEX）のオラクルからの価格が含まれます。
通常取引時間外は、更新が停止したベンダー価格は除外され、残りの暗号資産由来の価格を使用してインデックス価格が算出されます。
インデックスを構成する暗号資産の現物および契約の価格には、24時間の取引高に基づくウェイトが付与されます。一方、従来の市場データベンダーには、10%から20%の範囲で固定ウェイトが割り当てられます。
フォワード価格はどのように算出されますか？
フォワード価格は、以下の優先順位で算出方法を選択して決定されます。
- 主な算出方法（デフォルト）：十分な流動性がある場合、プット・コール・パリティに基づき、複数の権利行使価格から算出した合成フォワード価格を加重して使用する。
- 代替方法1：流動性が低い場合、システムはアット・ザ・マネー（ATM）のプットとコールの1組を用い、プット・コール・パリティに基づいて算出する。
- 代替方法2：上記のいずれの方法も利用できない場合、最終的な代替方法としてキャリーコストモデルを使用する。
どのような戦略を利用できますか？
PerpOptionsは、以下を含む幅広い取引戦略に対応しています。
- 方向性戦略：市場の見通しに応じて、コールやプットを売買する。
- スプレッド戦略：コールまたはプットを使用して、ブルまたはベアのスプレッドを構築する。
- ボラティリティ戦略：ストラドルやストラングルを使用し、予想されるボラティリティに基づいて取引する。
- インカム戦略：カバードコールやネイキッドプットを使用して、プレミアム収入を得る。
- デルタヘッジ：同じUTA内で、無期限契約とオプションのポジションを管理する。ポートフォリオマージンでは、相殺ポジションにより証拠金所要額が削減され、資本効率が向上する可能性がある。