PerpOptionsとは？
PerpOptionsは、BybitのTradFi無期限契約に基づくオプション契約であり、Bybitの無期限契約インフラを通じて伝統的金融資産（実際の株式、指数、TSLA、NVDA、QQQなどのETF）のオプション取引を可能にする業界初のプロダクトです。USDTで決済され、24時間365日利用可能です。
どのようなオプションスタイルが採用されていますか？
PerpOptionsはヨーロピアンスタイルのオプションであり、満期時にのみ権利行使が可能です。そのため、売り手は早期権利行使リスクにさらされることはありません。この構造は、よりシンプルで予測しやすい取引体験を提供し、よりタイトなスプレッドをサポートし、Bybitの既存の暗号資産オプション取引体験と整合します。
決済はどのように行われますか？
PerpOptionsは、満期時にUSDTで現金決済されます。原資産の現物受渡しは行われません。
取引時間はいつですか？
パーペチュアル・オプションは、週末や祝日を含め、24時間365日取引可能です。これは、取引時間が一般に原資産市場のそれに制限される従来のオプションよりも高い柔軟性を提供します。
注記：取引は24時間可能ですが、決済は市場のクローズ後に行われ、東部夏時間（EDT）期間中はUTC 20:00、東部標準時間（EST）期間中はUTC 21:00に行われます。
どのような契約乗数が使用されますか？
PerpOptionsは、従来のオプション市場で一般的に使用される100株単位の乗数ではなく、1の契約乗数を使用します。このより小さな契約サイズにより、参入障壁が下がり、より精密なポジションサイジングが可能になります。
どのような証拠金モードがサポートされていますか？
PerpOptionsは、統合取引アカウント (UTA) において、クロスマージン (CM) とポートフォリオマージン (PM) の両方をサポートしています。対象となる無期限契約およびオプションポジションは相互に相殺することができ、証拠金要件を削減し、資本効率を向上させます。
オプションを売る（ネイキッド売り）ことはできますか？
はい。PerpOptionsは、ネイキッドコールやプット、カバードコール、さらにスプレッド、ストラドル、ストラングルといったマルチレッグ戦略など、幅広い売り戦略をサポートしています。すべてのポジションは、適用される証拠金要件の対象となります。
利用可能なロットサイズはいくつですか？
PerpOptionsの最小ロットサイズは、原資産価格にかかわらず1コントラクトです。端数契約はサポートされていません。
どのような満期日が利用可能ですか？
PerpOptionsは、翌日、3日、4日、当週、次週、3週間ごと、および毎月の満期サイクルを提供しています。原資産市場の週末や祝日に当たる満期日はスキップされます（それらの日には契約は満期を迎えません）。
決済は何時に行われますか？
決済は対象市場の取引終了後に行われます：
注：PerpOptionsとは異なり、暗号資産オプションはUTC 8:00の固定時間に決済されます。
決済価格はどのように決定されますか？
決済価格は、満期直前の原資産インデックス価格の30分間TWAP（時間加重平均価格）を使用して計算されます。この仕組みは、短期的な価格変動や潜在的な相場操縦の影響を軽減するのに役立ち、暗号資産オプションで使用されている手法と整合しています。
株式分割が発生するとどうなりますか？
株式分割が発生すると、システムは影響を受けるすべてのポジションを以下のように自動調整します：
これらの比例調整は、ポジションの経済的価値を維持します。マーク価格は連続性を維持するため、分割調整自体が価格の急変を引き起こすことはありません。ユーザーによる操作は不要です。
配当はどのように扱われますか？
- 通常配当: 予想配当は個別の配当スケジュールを通じて既に先渡価格に反映されており、市場相場に織り込まれているため、別途の調整は行われません。
- 特別配当: 特別配当が該当する閾値を超えた場合、調整比率が計算され、標準的な株式分割または株式併合の調整プロセスを通じて適用されます。
合併、上場廃止、および銘柄コードの変更はどのように処理されますか？
コーポレートアクションは、私のポジションにどのような影響を与えますか？
コーポレートアクション自体によって、調整時の対象ポジションの経済的価値が変化することはありません。Bybitは、「行使価格×数量」が一定となる行使価値総額の原則に基づき、行使価格と契約数量を自動的に調整します。ただし、調整後もポジションの時価は変動し続ける可能性があります。
別のアカウントが必要ですか？
いいえ。PerpOptionsはBybitの統合取引アカウント（UTA）に完全に統合されているため、同じアカウント内で暗号資産オプションとPerpOptionsの両方を取引できます。
従来の証券口座は必要ですか？
個別の従来の証券口座や、証券会社のオンボーディングは不要です。対象ユーザーは、既存の認証済みBybitアカウントおよびUTAを通じて、PerpOptionsを直接取引できます。
PerpOptionsは原資産となる証券の所有権を表すものですか？
いいえ。PerpOptionsはTradFi（伝統的金融）の永久先物に基づいたデリバティブ契約であり、原資産となる株式、指数、またはETFの所有権を表すものではありません。ユーザーには議決権や株主配当を受ける権利は付与されません。本契約はUSDTで現金決済され、原資産の現物受け渡しは行われません。
コーポレートアクションは、該当する契約価格またはポジション調整を通じて反映される場合がありますが、かかる調整はユーザーにいかなる株主権も付与するものではありません。
原資産のインデックス価格はどのように決定されますか？
TradFiインデックス価格は、複数の価格ソースの加重組み合わせを使用して算出されます。
通常取引時間中は、従来の市場データベンダー、中央集権型取引所（CEX）の指数および先物、そして分散型取引所（DEX）のオラクルからの価格が含まれます。
通常取引時間外は、更新が停止したベンダー価格は除外され、残りの暗号資産由来の価格を使用してインデックス価格が算出されます。
暗号資産現物および契約の構成要素は、24時間の取引量に基づいて加重される一方、従来の市場データベンダーには10%から20%の範囲で固定ウェイトが割り当てられます。
フォワード価格はどのように構成されますか？
フォワード価格は、多層的な手法を用いて決定されます。
- プライマリ：（デフォルト）十分な流動性が利用可能な場合、プット・コール・パリティに基づくマルチストライク加重合成フォワードが使用されます。
- フォールバック1：流動性が低い状況下では、システムは単一のアット・ザ・マネー（ATM）プット・コール・パリティ・ペアを使用します。
- フォールバック 2: いずれの方法も利用できない場合は、最終的なフォールバックとしてキャリーコストモデルが使用されます。
どのような戦略を利用できますか？
PerpOptionsは、以下を含む幅広い取引戦略に対応しています：
- 方向性戦略： 市場の見通しを反映させるために、コールおよびプットを売買します。
- スプレッド戦略：コールまたはプットを使用して、ブルまたはベアのスプレッドを構築します。
- ボラティリティ戦略：予想ボラティリティを取引するには、ストラドルまたはストラングルを使用します。
- インカム戦略： プレミアム収入を得るには、カバードコールまたはネイキッドプットを使用します。
- デルタヘッジ：同じUTA内で、無期限契約とオプションのポジションを管理します。ポートフォリオマージンでは、相殺ポジションにより証拠金所要額が削減され、資本効率が向上する可能性があります。