PerpOptions（パープオプション）のご紹介

PerpOptionsは、BybitのTradFi無期限契約に基づくヨーロピアンスタイルのオプション契約であり、Bybitは、無期限契約のオプションを提供する初の暗号資産取引所となりました。株式、インデックス、ETFなどの伝統的な金融資産への24時間365日のエクスポージャーを提供します。すべての契約は満期時にUSDTで現金決済され、現物受け渡しはありません。

Bybitの既存のオプションフレームワークを基盤としており、PerpOptionsは統合取引アカウント（UTA）下でのクロスマージンおよびポートフォリオマージンの両方をサポートしています。トレーダーは1つのアカウントで無期限契約およびオプションのポジションを管理し、デルタヘッジ、カバードコール、プロテクティブプットといった戦略を利用できます。

主な特徴

1. この商品を提供する初の暗号資産取引所で、無期限契約のオプションを取引
2. 土日・祝日を含め、24時間365日取引が可能
3. 従来の証券口座を開設することなく、統合取引アカウント（UTA）を通じてPerpOptionsにアクセス可能
4. 同一アカウント内でクロスマージンまたはポートフォリオマージンを使用し、Perpetualおよびオプションのポジションをデルタヘッジ可能
5. 従来のオプション契約よりも低い参入障壁で、端数ロットサイズを取引
6. 早期権利行使や現物受渡のない、ヨーロピアンスタイルの契約を取引

暗号資産オプションとPerpOptionsの違い

以下の表は、クリプトオプションとPerpOptionsの主な違いをまとめたものです。

原資産

PerpOptionsは、Bybit TradFi無期限契約を原資産として利用します。各オプションは、伝統的な金融資産に連動する対応するTradFi無期限契約に紐づいています。

対応する原資産カテゴリー

株式

1. TSLA Perp、NVDA Perp、AAPL Perp、AMZN Perpなどの個別株式
2. さまざまなセクターおよび時価総額をカバー

指数

1. Nasdaq-100に連動するQQQ PerpやS&P 500に連動するSPX Perpといった主要指数
2. インデックス商品を通じた幅広い市場エクスポージャー

ETF

1. 金関連エクスポージャー向けのGLD Perpなど、人気のあるETF
2. 対象には、セクター連動型および商品連動型ETFが含まれる場合があります

取引仕様

1. 決済資産： すべての契約はUSDTで決済されます
2. マーク価格： 原資産指数の継続的に更新される30分間の時間加重平均価格（TWAP）に基づいています
3. 決済方法: 現金決済のみ、現物受渡なし

決済価格

満期時、清算価格は同一の指数算出手法に基づく最終30分間のTWAPを用いて算出されます。これは、イン・ザ・マネー（ITM）オプションを自動的に現金決済するために使用されます。

手数料

PerpOptionsには、暗号資産オプションとは別の手数料体系が適用されます。メイカーおよびテイカーの手数料率は、お客様のVIPまたはProレベルに応じて異なります。

注: TradFi PerpOptionsの取引手数料は、原資産の想定元本に基づいて計算され、手数料上限が適用されます。この上限は、オプションプレミアムの7%を超えることはありません。

取引手数料の計算式:

取引手数料 = min (手数料率 × 1契約あたりの想定元本, 7% × 1契約あたりのオプションプレミアム) × 契約数

例

シナリオ1（非VIP）

トレーダーAがテイカーとしてMETAコールオプションを1つ購入します。原資産の想定元本は620 USDTで、オプションプレミアムは2 USDTです。

取引手数料 = min (0.0300% x 620.00 , 7% x 2.00) x 1

= min (0.186 , 0.14) x 1

= 0.14 USDT

想定元本（0.186 USDT）に基づいて計算された手数料が、手数料上限である7%（0.14 USDT）を超えているため、手数料は0.14 USDTに制限されます。

シナリオ2（Pro 6レベル）

トレーダーB（Pro 6レベル）は、メイカーとしてNVDAのコールオプションを5つ売却します。1契約あたりの想定元本は120 USDT、オプションプレミアムは2 USDTです。

取引手数料 = min (0.0050% x 120 USDT , 7% x 2.00) x 5

= min (0.006 , 0.14) x 5

= 0.006 x 5 = 0.03 USDT

名目価値に基づいて計算された手数料（1契約あたり0.006 USDT）が、手数料上限である7%（1契約あたり0.14 USDT）を下回っているため。したがって、トレーダーBには合計0.03 USDTの取引手数料が請求されます。

コーポレートアクション

コーポレートアクションは、株式分割、配当、合併などのイベントが原資産で発生した場合、PerpOptionsに影響を与える可能性があります。該当する場合、Bybitは影響を受けるポジションを自動的に調整します。特に明記されていない限り、お客様による対応は不要です。

自動調整のメリット

1. 予期せぬ決済結果を軽減
2. 影響を受けるポジションの経済的エクスポージャーの維持に役立ちます
3. 手動でのポジション調整の必要性をなくします
4. サポートされているコーポレートアクション全体で一貫したアプローチを提供します

株式分割

ポジションの経済的エクスポージャーを維持しつつ、契約サイズが調整されます。

計算式

注: 分割調整中もマーク価格は連続性を維持し、急激な価格変動は発生しません。

配当

普通配当

1. 通常、別途のポジション調整は不要です
2. 予想配当は、適用される配当スケジュールを通じてTradFi永久契約に反映されます
3. 市場価格は、現在の配当予想を反映しています。ポジション価値は、市場価格に連動して変動します

特別配当

1. コーポレートアクションとして扱われるケース：分配金が 所定の基準額を超える場合
2. 所定のコーポレートアクション規定に従い、自動的に処理されます
3. 影響を受けるポジションは、該当する場合、経済的エクスポージャーを維持するために調整されます

合併、上場廃止、その他のイベント