上場企業は、コーポレートアクションの一環として株式分割または株式併合を行う場合があります。TradFi 無期限契約は原資産となる株式の価格パフォーマンスに連動する CFD（差金決済取引）商品であるため、原資産の株式が株式分割または株式併合を行う際、Bybit は関連する契約パラメータおよびポジションを自動的に調整します。これにより、契約が調整後の株式の価格パフォーマンスを継続的に反映することが保証されます。
この記事では、株式分割および株式併合が行われた際のBybitにおけるTradFi無期限契約の調整方法について説明します。関連する無期限オプションを保有している場合は、無期限オプションの株式分割および株式併合を参照して、それらのポジションへの影響をご確認ください。
株式分割
株式分割とは、発行済株式数が増加する一方で、1株あたりの価格が同じ比率で減少する仕組みです。例えば、10対1の株式分割の場合、保有する各株式は10株になり、1株あたりの価格は元の価格の約10分の1に調整されます。
株式併合
株式併合とは、発行済株式数を減少させると同時に、その比率に応じて1株あたりの株価を引き上げる仕組みです。例えば、1対10の株式併合が行われた場合、保有している10株が1株にまとめられ、1株あたりの株価は元の約10倍に調整されます。
株式分割および株式併合時の調整プロセス
原資産の株式が株式分割または株式併合を行う場合、Bybitは対応するTradFi無期限契約を自動的に調整します。調整プロセスは以下の通りです。
フェーズ1：告知
Bybitは、影響を受ける契約、調整係数、取引停止時間、および再開予定時間を概説したアナウンスを事前に（通常は調整の約7日前に）公開します。また、影響を受ける通貨ペアのページにはバナー通知が表示されます。
フェーズ2：取引停止および契約調整
お知らせで指定された調整時間に、システムが契約パラメータおよびポジションの調整を完了できるよう、対象ペアの取引を一時停止いたします。追加の時間が必要な場合は、Bybitより別途お知らせいたします。
調整期間中：
- すべての未約定注文、利食い（TP）注文、および損切り（SL）注文は自動的にキャンセルされます。これには、分割注文、TWAP、アイスバーグ注文など、サポートされている条件付き注文や高度な戦略注文が含まれます。
- 株式分割または株式併合の通知が取引ページに表示され、調整の詳細が記載されたお知らせへのリンクもあわせて掲載されます。
- システムは影響を受けるポジションを一時的に凍結し、調整後のポジション変換を完了します。この期間中、ポジションの新規注文、決済、または変更はできません。
フェーズ3：取引再開
対象ペアの取引は、すべての調整およびシステムチェックが完了次第、自動的に再開されます。結果の確認のためバッファ期間が設けられているため、実際の再開時間は調整の進捗状況によって前後する場合があります。
取引再開後:
- 調整完了バナーが取引ページに表示され、ユーザーに調整後のポジションを確認するよう促します。
- ポジション数量、平均取得価格、およびその他の関連情報は、新しい契約パラメータに基づいて更新されます。再開されたポジションの平均取得価格は、調整後のマーク価格に基づいています。
- キャンセルされた注文は注文履歴から確認できます。必要に応じて新しい注文を提出してください。キャンセルされた注文は自動的に復元されません。
株式分割および株式併合による調整の影響
注文処理
システム調整を円滑に完了させるため、対象となる取引ペアのすべての未約定注文は、調整開始時に自動的にキャンセルされます。これには、指値注文、条件付き注文、利食/損切注文、およびスプリット注文、TWAP、アイスバーグ注文などのサポートされている高度な注文が含まれます。
キャンセルされた注文は「注文履歴」で確認できます。必要に応じて、調整後の契約パラメーターに基づいて新規注文を提出してください。調整前の約定済み注文および取引履歴は変更されません。
取引履歴
システムは既存のポジションを決済し、調整後の契約パラメータに基づいて対象となる残数量を再オープンします。取引履歴に以下の新しいレコードが表示される場合があります：
- 株式分割の場合：調整後の残りのポジションが再開された記録は、「トレード」フィルターの下に株式分割後の取引再開として表示されます。
- 株式併合の場合： 調整後の残りポジションの再開記録は、株式併合後の取引再開として、取引フィルターの下に表示されます。
- 決済が必要な端数ポジションがない場合、対応する決済レコードは生成されません。
価格調整
株式分割または株式併合が完了した後、システムは調整係数に基づいて影響を受ける価格を自動的に調整し、適用される最小価格変動単位（Tick Size）に従って四捨五入します。調整される価格には、契約価格、インデックス価格、およびマーク価格が含まれます。
調整後価格 = 調整前価格 ÷ 調整係数
調整係数 = 調整後株式数 ÷ 調整前株式数
再オープンされたポジションの平均参入価格は、調整後のマーク価格を使用して設定されます。古い平均参入価格を調整係数で割ることによって計算されるものではありません。
契約パラメーターの調整
システムは、ポジションを決済する前に、最小価格変動単位（Tick Size）および最小注文単位（ロットサイズ）を標準的な精度階層に調整する場合があります。一般的な計算原則として、調整前の最小価格変動単位とロットサイズを調整係数で除算し、適用可能な精度階層に合わせて調整します。いずれかのパラメータが変更されるかどうかは、調整比率およびリスク管理部門によって確認された最終仕様に依存します。
ポジション調整
調整プロセス中、システムは影響を受けるポジションを一時的に凍結します。既存のポジションは、取引停止時のスナップショットにおけるマーク価格を使用して決済されます。その後、システムは調整後のマーク価格と更新された契約仕様を使用して、対象となる残りのポジションを再開します。旧ポジションの未実現損益は実現損益となります。再開されたポジションの未実現損益はゼロから開始されます。
理論上の調整後ポジションサイズ = 元のポジションサイズ × 調整係数
理論サイズが更新された最小契約サイズの整数倍ではない場合、システムは保持できない端数部分を、停止時のスナップショットのマーク価格で決済します。その後、残りの有効数量が再開されます。端数処理および市場の変動を除き、ポジションの価値は概ね不変となります。
分離マージンのポジションでは、以前のポジションに追加した証拠金は引き継がれません。再オープンされたポジションに割り当てられる証拠金は再計算されます。そのため、証拠金維持率、リスク指標、および強制決済価格が異なる場合があります。取引再開後、再オープンされたポジションを確認し、必要に応じて再度証拠金を追加してください。
無期限オプションのポジション、権利行使価格、満期日を含む対応する処理については、無期限オプションの株式分割および株式併合をご参照ください。
強制決済リスク
調整を完了するため、対象となるポジションは一時的に凍結されます。株式分割や株式併合のプロセスのみを理由として強制決済されることはありません。ただし、クロスマージンまたはポートフォリオマージンモードでは、市場の変動により口座内の他のポジションが強制決済され、口座の利用可能証拠金が減少する可能性があります。取引再開後、口座の証拠金が不足している場合は、再開されたポジションが強制決済リスクにさらされる可能性があります。
そのため、調整前、調整中、調整後を問わず、十分な証拠金を維持し、アカウント残高と証拠金維持率を定期的に確認することをお勧めします。
その他の影響
チャート
調整後、チャートは調整後の価格に基づいて再スケールされます。調整前の売買マーカーおよび描画は、新しい価格スケールでの過去の価格表示を避けるため削除されます。過去の注文および取引は、注文履歴および取引履歴で引き続き確認できます。新しい取引には通常通りマーカーが表示されます。チャートの価格および過去のデータが同期されるまでに最大24時間かかる場合があり、その間、一時的に表示の不整合が発生する可能性があります。
取引ボット
影響を受ける契約でトレーディングボットを使用している場合、システムは調整中にボットのポジションを調整しますが、戦略パラメータは自動的に更新されません。調整前にボットを一時停止し、取引再開後に設定を更新してから再開することを推奨します。
コピートレード
対象の通貨ペアでコピートレードが有効な場合、マスタートレーダーとフォロワーのポジションは凍結され、同時に調整されます。未約定の注文はすべてキャンセルされます。取引再開後、コピートレードの関係は維持されますが、キャンセルされた注文は自動的に復元されません。新しいコピートレードのポジションは、マスタートレーダーが新規ポジションを建てた際に同期されます。
デモ取引
影響を受ける通貨ペアがデモ取引でも利用可能な場合、システムはデモ環境において、契約パラメータ、ポジション、注文処理を含む対応する調整を実行します。
例
例1：株式分割
ユーザーAは10契約のXYZUSDTのロングポジションを保有しています。原資産である株式が1対2の株式分割を行い、調整係数は2となります。
例2：株式併合
あるユーザーが10 XYZUSDT契約を保有しており、調整前の契約価格が100 USDTであると仮定します。もし当該商品がオプションである場合、その調整前の行使価格は120 USDTであると仮定します。
リスク免責事項
- 原資産となる株式の保有権なし： TradFi無期限契約を保有することは、原資産となる株式の保有を意味するものではなく、配当金や議決権を含む株主としての権利が付与されるものでもありません。
- コーポレートアクションのリスク: 株式分割および株式併合により、契約パラメータ、ポジション、注文の調整が行われる場合があり、端数ポジションの決済が必要になることがあります。
- 証拠金リスク: 取引再開後、アカウントの証拠金が不足している場合、対象のポジションが強制決済される可能性があります。
- Bybitは、市場の状況やコーポレートアクションに基づき、処理スケジュール、調整方法、および関連する契約条件を調整する権利を留保します。変更がある場合は、Bybitの公式ウェブサイトで公開されている最新情報をご確認ください。